2025 год мог стать НАЧАЛОМ новой "ИНВЕСТИЦИОННОЙ ЗИМЫ" в экономике России, считают эксперты ИКСИ. А бурный РОСТ вложений в основной капитал в предыдущие годы характеризовался рядом "ПЕРЕКОСОВ". Власти ждут ВОЗОБНОВЛЕНИЯ инвестиционного роста в 2027 году.
Снижение инвестиций в основной капитал на 2,3% в реальном выражении по итогам 2025 года может свидетельствовать о начале "инвестиционной зимы" в экономике России. Это следует из аналитического доклада "А был ли инвестиционный бум?" (есть у РБК), подготовленного Институтом комплексных стратегических исследований (ИКСИ).
Бурный рост капиталовложений в 2021-2024 годах в действительности не являлся инвестиционным бумом, считают в ИКСИ. Речь шла о компенсации многолетней стагнации, а не о реальном расширении производственных возможностей страны.
"Фактически экономика находилась в длительной инвестиционной паузе: за период с 2013 по 2020 год инвестиции в реальном выражении выросли на 0,4% (в среднем 0,05% в год). Последующий рост лишь вернул показатель к долгосрочному тренду", - говорит начальник отдела аналитических исследований ИКСИ Сергей Заверский.
В значительной мере номинальный рост обеспечивается ценовым фактором, а реальный рост концентрировался в нескольких приоритетных направлениях, отмечают исследователи. В докладе подчеркивается, что ввод фондов сильно отстал от инвестиций, качество основных фондов ухудшилось, технологическая компонента (НИОКР) стагнирует.
Позиция властей иная.
В Минэкономразвития не согласились с выводами аналитиков относительно компенсационной природы инвестиций в 2021‒2024 годах, сообщили РБК в ведомстве. "Инвестиции росли в большей степени за счет обрабатывающей промышленности. Рост сохранился даже в условиях охлаждения экономики", - указали там. Кроме того, в пятилетней и десятилетней ретроспективе инвестиции остаются существенно выше уровня 2020 и 2016 годов (прирост +34,7 и 51,7% соответственно).
Полная версия материала - на сайте РБК Pro
Автор: Екатерина Виноградова
