По мнению ЦБ, пространство для снижения ключевой ставки сужается из-за прогнозируемого роста бюджетных расходов и факторов неопределенности. Но с сохранением неизменными в течение продолжительного времени таргета по инфляции в 4% и денежно-кредитной политики фактически за бортом остаётся вопрос роста и усиления потенциала российской экономики. Об этом в эфире Радио РБК рассказал исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко, комментируя заявление зампреда ЦБ Алексея Заботкина на пресс-конференции по проекту «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы».
По словам Свириденко, таргет в 4%, которого придерживается Банк России в рамках действующей ДКП, из года в год остаётся недостижимым. Однако инфляция пока не успевает за прогнозом Банка России, Минэкономразвития и ведущих аналитических центров.
«И связано это не только с ситуацией на рынке, но и с нерыночными вещами, как мы видим, с ростом цен на топливо, которые связаны уже с ущербом физическим инфраструктуре», — сказал исполнительный директор.
Но использовать это как аргумент для продолжения политики без изменений опасно. Он отметил, что перед экономикой страны по-прежнему стоят не менее важные, чем сдерживание инфляции, задачи роста, задачи увеличения потенциала экономики, роста производительности труда. Но в условиях сохранения таргета в 4% и жестких параметров ДКП Банка России они, фактически, игнорируются и сложнодостижимы. В таких условиях нужна тесная координация экономических институтов, финансовых властей, чтобы сбалансировать задачи роста и невысокой инфляции и обеспечить базу для поставленных государственных целей, отметил директор Института Столыпина.
Он уточнил, что перед государством сейчас стоит задача восстановления поврежденных мощностей, для чего требуются определенные денежные средства. Центробанк, в свою очередь, прогнозирует увеличение расходов, что отражается и на прогнозе по ключевой ставке, добавил Свириденко.
Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил ранее на пресс-конференции, что пространство для снижения ключевой ставки сузилось еще в июле, что было отражено в пересмотре прогноза по ставке на 2026 и 2027 год.
«Дальнейшие решения будут диктоваться фактически складывающейся ситуацией, опять же, чтобы вернуться к инфляции в 4% к 2027 году», — сказал Заботкин.
В июле базовый сценарий ЦБ предусматривал среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027-м. Согласно новому прогнозу, средняя ставка в 2027 году составит 13–15% годовых, в 2028-м снизится только до 11–12% годовых, в 2029-м составит 8,5–9,5%.
Источник: РБК
