Инвестиции демонстрируют снижение пять кварталов подряд, а их качество падает, как и настроения бизнеса, отмечают в Институте экономики роста им. П.А. Столыпина. Что ожидается по итогам года и когда возобновится рост?
Второй квартал 2026 года стал пятым подряд, когда инвестиции в российской экономике снизились в реальном выражении. По итогам полугодия спад инвестиций составил 9,9% — глубже любого значения за весь год за период с 2016 по 2025-й, констатируют авторы аналитического обзора Института экономики роста им. П.А. Столыпина (есть у РБК).
Падение замедлилось: если в первом квартале спад был двузначным, на 14,3% в годовом выражении, то во втором он остановился на уровне 6,6%. Замедление — с оговорками, пишут экономисты: оно обеспечено календарным эффектом (плюс три рабочих дня по сравнению со вторым кварталом 2025 года), опережающим бюджетным финансированием и восстановительными работами на поврежденных мощностях, а не возобновлением частного инвестиционного цикла.
Достижение действующего официального прогноза Минэкономразвития (-1,5% в 2026 году) потребовало бы роста инвестиций во втором полугодии примерно на 3,5% в годовом выражении, оценивают в Институте экономики роста (в сентябре Минэк должен представить новый макропрогноз). При текущих индикаторах это не выглядит реалистичным, говорят авторы. «Отрицательные инвестиционные ожидания предприятий, выбытие мощностей в нефтепереработке, замедление корпоративного кредитования в июне и сжатие прибыли не позволяют ожидать выхода в положительную область», — указывают они.
По итогам 2026 года в Столыпинском институте ожидают увидеть падение показателя инвестиций на 5–7%, возврат к их устойчивому росту будет возможен в 2027–2028 годах. Ранее министр экономического развития Максим Решетников на Восточном экономическом форуме допустил, что рост инвестиций может возобновиться только в 2028 году. Впрочем, он же объяснял, что инвестиционной паузе предшествовал рост капиталовложений на 38% с 2020 по 2024 год.
Полная версия - на сайте РБК
Автор: Ольга Волкова
