Сергей Васильковский - о том, как избежать рисков стагфляции

В результате действий ЦБ экономика России фактически поставлена перед угрозой стагфляции – одновременной стагнации (или даже спада) и высокой инфляции. Ситуация может развиваться по сценарию вызванного жёсткой антиинфляционной денежно-кредитной политикой шока со спадом производства, наблюдавшегося в Италии в 1981-1983 гг., Израиле в 1984-1987 гг., Мексике в 2000-2002 гг. – делает прогноз ЦМАКП. Инфляция в Италии в начале 1980-х составляла 14-20% при околонулевом приросте ВВП. Согласны ли вы с оценками ЦМАКП о том, что экономика России сваливается в стагфляцию, и если да, то как избежать этого сценария? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Мнение руководителя направления аналитики Института экономики роста им. П.А. Столыпина Сергея Васильковского:

-- Во многом специалисты ЦМАКП правы в своих оценках ситуации в российской экономике. Ставка бьёт одновременно и по бизнесу, и по населению. Для первых жёсткая ДКП ограничивает возможности для роста и развития, так как бизнес не может позволить себе привлекать дорогие кредитные средства. Вторые становятся заложниками ситуации, так как фактически именно население несёт на себе бремя финансовых издержек предпринимателей, которое выражается в росте цен на товары и услуги. Ситуация при этом больше похожа на начало идеального шторма – когда в результате сложения ряда неблагоприятных факторов суммарный негативный эффект от ситуации существенно возрастает. Жёсткая денежно-кредитная политика в России не спасает ситуацию, а лишь усугубляет её, снижая производительность и предложение на рынке. Вывернуть из воронки можно только избрав другие инструменты для борьбы с инфляцией, попутно снизив ставку для бизнеса на его непосредственную деятельность и налоговое бремя.