По расчетам ИНП РАН, ВВП в 2017 году составит 90,5 трлн рублей, увеличившись на 1,8% по сравнению с прошлым годом. В 2018 году рост ВВП составит 1,9%, а к 2020 году увеличится до 2,2%. Авторы прогноза называют этот вариант инерционным, отмечая, что такой сценарий следует из текущей денежно–кредитной и экономической политики. Отток капитала составит по итогам 2017 года 29 млрд долл., в 2018 – 23 млрд долл., а к 2020 году увеличится до 37 млрд.
ИНП РАН отмечают, что российская экономика в течение последнего года растет. Однако, этот рост крайне нестабилен: ускорения в конце 2016 года и втором квартале 2017 года быстро сходили на нет, как будто «экономика словно бы упиралась в невидимую преграду», – комментируют результаты социально-экономической динамики эксперты ИНП РАН.
Причина такой нестабильности заключается в «избыточном сдерживании внутреннего спроса», что стало следствием жесткой денежно-кредитной политики и роста реальных ставок по кредитам сроком свыше 1 года. С начала 2017 они выросли на 1,4 п.п. (с 4,9% до 6,3%). При этом у производителей отмечается снижение суммарного финансового результата (в обрабатывающей промышленности за январь-июль снижение составило 6,4%). В ИНП отмечают, что «создаются условия для дополнительного перетока ресурсов в пользу банковской системы», однако дополнительный профицит ликвидности концентрируется в крупнейших банках и не способствует росту доступности кредитования реального сектора.
В результате проводимой денежно-кредитной политики, «инвестиции и потребление населения находятся ниже равновесного уровня». На торможение потребления также влияет «сдерживание реального уровня оплаты труда в ряде секторов бюджетной сферы» и отказ от полноценной индексации пенсий. Авторы отмечают, что в течение 2017 года наблюдался некоторый рост потребления непродовольственных товаров, что, впрочем, было проявлением феномена «отложенной бедности», когда население вынуждено возвращаться к потреблению необходимых товаров, несмотря на то, что их значимость в структуре расходов сильно выросла. Такой незначительный рост спроса не способен всерьез влиять на экономическую динамику.
Среди факторов, которые будут сдерживать восстановление экономики, ИНП РАН выделяют укрепление рубля, которое будет стимулировать рост импорта.
Уход от инерционного сценария эксперты связывают с устранением искусственных барьеров для достижения уровня спроса равновесных значений, соответствующих текущему развитию экономики. Для этого необходимо, прежде всего, в короткие сроки сократить реальные процентные ставки до 3-4% (номинальные до 7-8%).
Базой для роста экономики в краткосрочной перспективе может послужить запас неиспользуемых мощностей. За счет их введения возможно обеспечить рост выпуска на 15-20%. Также в ИНП РАН подчеркивают, что несмотря на низкую безработицу, порядка 20% работников крупных и средних предприятий в обрабатывающей промышленности работают неполный день или находятся в вынужденном простое. Это также будет служить фактором увеличения производства и роста ВВП при условии смягчения денежно-кредитной политики.
Авторы прогноза указывают, что проблемой является и заниженная оценка экономическими и финансовыми государственными институтами потенциала роста экономики, которая прослеживается в ключевых стратегических документах – прогнозе МЭР, Законе о бюджете, Основных направлениях денежно-кредитной политики ЦБ. В основу этих документов положена гипотеза, что в среднесрочной перспективе рост ВВП выше 2% невозможен. Однако такая оценка «не подтверждается анализом текущей экономической динамики». По оценкам ИНП, потенциал роста российской экономики составляет 3,5-4%.
По итогам 2017 года ИНП РАН прогнозирует рост инвестиций на 4,3%. Но к 2018 году рост приостановится, поскольку его обеспечивает отложенный спрос в рамках простого цикла воспроизводства основного капитала (ремонты, замена оборудования) и реализацией ограниченного числа крупных инвестиционных проектов.
Главным негативным итогом текущей тенденции развития экономики России эксперты называют сохранение текущего невысокого уровня жизни населения.
Скачать презентацию(.pdf, 0.9 Мб)
