Михаил Ершов: Повышение налогов: есть ли альтернатива?

Михаил Ершов, д.э.н., Институт энергетики и финансов

В сентябре 2025 г. Минфин внес в правительство поправки, которые предусматривают повышение НДС с 20% до 22%, и снижение порога доходов по его уплате.

Повышение НДС является проинфляционным фактором. Тем более, что теперь налог придется платить большему числу компаний. Повышение издержек компаний приведет к увеличению их расходов, которые будут транслироваться в конечную цену продукции.  Кроме того, возрастут и инфляционные ожидания. Это создаст условия для сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Ставки будут высокими дольше, чем могли бы быть без повышения налогов.

Важно также учитывать, что повышение НДС в первую очередь ударит по отраслям, которые производят продукцию с высокой добавленной стоимостью. В итоге, ограничиваются возможности наращивать выпуск наукоемкой продукции с высокой добавленной стоимостью. Это ведет к ухудшению качества экономического роста. Учитывая, что российская экономика пока сохраняет сырьевую направленность, развитие производств с высокой добавленной стоимостью является важнейшим для ее диверсификации. Однако повышение НДС очевидно этот процесс будет тормозить. Некоторые улучшения в экономике, которые произошли после 2022 г., будут сдерживаться.

В результате для бизнеса появляется дополнительный ограничивающий фактор – к высоким процентным ставкам добавляется повышение НДС.  Также и отмена льгот для малого бизнеса будет чувствительно особенно в условиях высоких процентных ставок.

Напомню, что Китай регулярно пересматривает ставку НДС и для стимулирования развития своей экономики НДС снижает. Кроме того, применяются разные ставки НДС для разных отраслей. Это делается в соответствии с приоритетами своей структурной политики.

Очевидно, что повышение НДС и отмена льгот для малого бизнеса являются следствием недостаточных доходов государственного бюджета. Бюджет в ближайшие годы ожидается дефицитным, что требует дополнительных источников финансирования.

Такие проблемы возникали и в других странах. У многих она решается посредством участия своего центрального банка в качестве активного покупателя своих национальных государственных облигаций. Причем происходит это многие годы.

Это по сути означает, что центральный банк напрямую финансирует расходы бюджета своей страны, создавая при этом новые деньги. И это логично. Ведь создание нового ВВП требует именно дополнительных денег, а не оттягивания уже имеющихся, которые работают в экономике.

В США до 80х годов покупка госбумаг происходила напрямую, когда ФРС покупала казначейские облигации у американского Казначейства. Позднее они поняли, что этот механизм – хорошая возможность для их акционеров заработать. (Напомним, что акционерами ФРС являются крупные коммерческие банки США.) Поэтому операция стала делаться в два этапа: сначала казначейские облигации покупались американскими коммерческими банками, а затем эти бумаги перепродавались центральному банку - ФРС. В результате госбумаги попадали на баланс ФРС, а деньги – на счета американского минфина. Операция происходила в два этапа, но смысл оставался прежним. Очевидно такой подход повышает суверенизацию их финансовой системы, снижая зависимость от мировой финансовой сферы.

При этом параметры таких госбумаг могут быть разными и соответствовать требуемым условиям государственного бюджета.

В России такие подходы пока не применяются. Поэтому есть возможности, которые заслуживают внимания.

Источник: https://expert.ru/analitika/kakova-alternativa-povysheniyu-nds/ 

В данной публикации представлена полная версия колонки М.В. Ершова